Märkte: Chancen mit Pharma- und Energieaktien.
WIEN (cjd). So recht Entwarnung will dieser Tage noch niemand geben. Auch wenn die Investoren geradezu so tun, als hätte es die US-Kreditkrise und ihre Schockwellen überhaupt nicht gegeben: Der Dow Jones jagt inzwischen wieder Rekordwerte, und auch DAX und ATX spiegeln das wiedergewonnene Vertrauen der Anleger wider – auch wenn zu ihren Sommer-Rekordmarken noch ein Stück fehlt.
Vorsicht ist geboten
Ein Hausse, die man dennoch mit ein bisschen Vorsicht genießen sollte. Das sagt jetzt auch die Allianz, bei ihrer Einschätzung im Rahmen des Allianz Invest Ausblick für das letzte Quartal des laufenden Jahres. Und fügt sich damit nahtlos in einen Chor von Stimmen die alle ähnliche Einschätzungen kund tun:
Noch ist sie nicht ausgestanden, die Krise, heißt es. Der Anteil der US-amerikanischen Hypotheken mit Zahlungsverzug ist zwar bereits per 30. Juni 2007 auf über 5 Prozent angestiegen und auch die Zwangsversteigerungen befanden sind mit Mitte Juni bei einem Rekordwert von 250.000 – doch für viele Hausbesitzer ist die schwierigste Zeit noch nicht gekommen: Über sogenannte Teaser-Loans profitieren diese Hausbesitzer aktuell von niedrigen Zinssätzen, die erst nach Ablauf des ersten Rückzahl-Jahres substanziell gehoben werden. Dann werden die Ausfälle wohl erneut ansteigen, prognostizieren Experten. Die Auswirkungen auf die US-Konjunktur lassen sich dabei noch nicht genau abschätzen.
Dass auch die Banken einander noch nicht ganz vertrauen, zeigen die nach wie vor hohen Zins-Spreads (Zinsdifferenz zwischen Staatsanleihen und Interbank-Zinsen). Trotz des Reporting der UBS, Credit Suisse und Citibank, die alle starke Einnahmen-Einbußen aus ihrem Engagement am Subprime Markt ankündigten, haben die Banken das Vertrauen zueinander nicht ganz wieder gefunden.
Nur von einer Rezession möchte bislang niemand sprechen. Auch nicht die Allianz. Ihr Portfolio hat ein leichtes Übergewicht an Aktien. Sie empfiehlt Technologie und Wachstumswerte; dabei etwa die Branchen Pharma und Energie. Regional setzt die Allianz auf die Emerging Markets Osteuropa und Asien. Hier gebe es noch viel Potenzial.
KREDITKRISE: (K)ein Ende
Die Aktienmärkte erholen sich. Neue Rekordwerte sind in Sicht. Investoren-Sorgen von gestern scheinen vergessen.
Ganz ausgestanden ist die Krise dennoch nicht, sagen Experten. Sie verweisen auf den stark wachsenden Anstieg an Zahlungs-Ausfällen von US-Gläubigern.
("Die Presse", Print-Ausgabe, 16.10.2007)