Die Staatspapiere brachten 1981 über zehn Prozent Zinsen. Seither gab es einen kontinuierlichen Rückgang. Im Vorjahr gab es nur mehr Mini-Zinsen und wegen der höheren Inflation reale Verluste.
Die Zeiten, in denen Sparer für österreichische Staatsanleihen über zehn Prozent Zinsen erhalten haben, sind längst vorbei und dürften auch nicht sobald wiederkehren. Aber nicht nur das. Konnten Anleger bis 2011 mit Bundesanleihen trotz Inflation noch reale Gewinne erzielen, ist dies seither nicht mehr möglich. 2016 fuhren Investoren mit Bundesanleihen Verluste von 0,85 Prozent ein.
Im Jahr 1981, also vor 36 Jahren, erhielten Anleger für Bundesanleihen im Schnitt noch 10,62 Prozent an jährlichen Zinsen. Im Vorjahr, 2016, waren es nur mehr kaum wahrnehmbare 0,04 Prozent. 1981 war laut den ab 1980 vorliegenden historischen Daten der Nationalbank auch das erste und letzte Mal, dass die Sekundärmarktrendite (SMR) für Bundesanleihen über 10 Prozent lag. Seither gehen sie mehr oder weniger kontinuierlich zurück.
Zinshoch ging mit Rekordinflation einher
Interessant auch ein Blick darauf, wie sich im Zeitraum 1980 bis 2016 der Verbraucherpreisindex (VPI) entwickelt hat. 1981, als mit 10,62 Prozent die höchste Rendite anfiel, lag auch die durchschnittliche Inflation in Österreich mit 6,81 Prozent auf einem Rekordhoch. Dem Anleger blieb dennoch unter dem Strich ein Ertrag von 3,81 Prozent übrig. Der höchste Nettoertrag konnte 1986 mit 5,62 Prozent erzielt werden.
Bis zum Jahr 2011 lagen die Renditen der Bundesanleihen auch immer höher als die Inflationsraten. Erst ab 2011 drehte sich das Bild und seither verliert ein Anleger auch bei Investitionen in Bundesanleihen trotz Zinsen real Geld. Am höchsten fielen die Nettoverluste bisher mit 1,0 Prozent im Jahr 2012 aus. Damals lag die SMR bei 1,49 Prozent und der VPI bei 2,49 Prozent.
Auch im Vorjahr mussten Anleger mit Bundesanleihen einen Nettoverlust von 0,85 Prozent hinnehmen. Über das gesamte Jahr gerechnet betrug die Durchschnittsrendite nur 0,04 Prozent - bei einer Inflation von 0,89 Prozent. In den Monaten Juli bis Oktober lag die Rendite sogar im negativen Bereich - der tiefste Wert betrug minus 0,181 Prozent im August. Seither ging es wieder aufwärts. Bis Mai dieses Jahres, dem letzten verfügbaren Wert, stieg die Durchschnittsrendite auf 0,172 Prozent.
(APA)
