Die EZB ist de facto zum einzigen Financier der Euroland-Defizite geworden. Eine gefährliche Entwicklung: Die Notenbank konstruiert damit an einer Staatsschuldenbombe mit, deren Detonation sehr unangenehm werden könnte.
Die Bombe verbirgt sich verschämt im fünften Absatz: Es gelange zu viel Geld in Umlauf, wenn die EZB den Kredithunger der Staaten weiter durch den Kauf von Staatsanleihen stille, schrieb Jörg Krämer, der Chefvolkswirt der Commerzbank, in seinem Economic Briefing im Vorfeld der gestrigen Sitzung der Europäischen Zentralbank.
Und jetzt kommt's: „Im vergangenen Jahr hatte sie mit ihren Käufen die gesamten Haushaltsdefizite der Euroländer finanziert.“ Für die, die es genauer haben wollen: Im Coronajahr 2020 waren die Netto-Anleihekäufe der EZB umfangreicher als die Nettoemissionen der Euroländer.