Die Wahl Donald Trumps hat weltweit an den Börsen euphorische Reaktionen ausgelöst. Der „Reflation-Trade“, also eine Positionierung der Portfolios in Erwartung stärkeren Wirtschaftswachstums und das Ende der Deflationsängste hat die Börsen über die letzten Monate zu immer neuen Höchstständen getrieben. Fast unbemerkt ist dabei geblieben, dass auch ein Anstieg der Zinsen mit dieser Erwartungshaltung einhergegangen ist.