Die Generali Lebensversicherung ist mit vier Millionen Verträgen der bisher größte Policen-Bestand in Deutschland, der an einen externen Abwickler verkauft werden soll.
Generali bricht ein Tabu: Der italienische Versicherer tritt seine deutsche Tochter Generali Leben mit vier Millionen Kunden an einen Abwicklungs-Spezialisten ab. Damit kommt zum ersten Mal ein großer deutscher Lebensversicherer in fremde Hände, weil seine Muttergesellschaft die Belastungen durch die langfristigen Zinsgarantien nicht mehr tragen will.
Der Konzern aus Triest gibt 89,9 Prozent der Anteile an der Generali Leben für bis zu eine Mrd. Euro an den Bestandsmanager Viridium ab, hinter dem der britische Finanzinvestor Cinven und die Hannover Rück stehen. Generali-Deutschland-Chef Giovanni Liverani glaubt, dass die Transaktion Schule machen wird: "Mit dieser Lösung werden wir einen Standard im deutschen Markt setzen", sagte er am Donnerstag der Nachrichtenagentur Reuters.
Doch die Finanzaufsicht BaFin will die Transaktion genau prüfen. Das könnte Monate dauern, wie der für Versicherungen zuständige Exekutivdirektor Frank Grund betonte. "Durch einen Unternehmensverkauf darf kein Versicherungsnehmer schlechter gestellt werden. Dies stellen wir bei Bedarf durch geeignete Maßnahmen sicher." So werde nicht nur die Bonität des Käufers geprüft, sondern auch dessen Kapitalkraft und die Fähigkeit, einen so großen Bestand zu verwalten. Der Finanzexperte der Grünen, Gerhard Schick, mahnte die BaFin, bei dem Verkauf "ganz genau hinzusehen": "Der vorgesehene Verkauf erweckt in einem so sensiblen Bereich kein Vertrauen. Schließlich haben sich Kunden beim Vertragsabschluss ganz bewusst für einen Versicherer entschieden."
Bisher waren nur sechs kleinere Lebensversicherer an drei verschiedene Bestandsmanager gegangen. Mit Kapitalanlagen von rund 37 Mrd. Euro wäre Generali der mit Abstand größte. Das Neugeschäft hatte Generali Leben bereits Anfang des Jahres eingestellt. Viridium verwaltet bisher eine Million Verträge im Volumen von 16 Mrd. Euro, mit Generali würde sich der Bestand vervielfachen.
Generali beteiligt sich an Viridium
Generali Leben, in der auch die ehemalige Volksfürsorge aufgegangen ist, werde mit bis zu einer Mrd. Euro bewertet, teilten die künftigen Partner mit. Generali Deutschland behält aber 10,1 Prozent der Anteile, der Konzern übernimmt zudem für 275 Mio. Euro für die nächsten fünf Jahre das Management der Kapitalanlagen für Generali Leben. Generali will sich mit bis zu zehn Prozent an Viridium beteiligen. Die Prüfung der Bücher sei "nur eine Sache von Wochen", sagte Liverani. Laut Insidern würden die Italiener Cinven einen Teil seiner 80-Prozent-Beteiligung abkaufen.
"Dies ist der finale Schritt im strategischen Turnaround der Generali in Deutschland", sagte Liverani. "Diese Transaktion kann bei uns Energien freisetzen, um zu wachsen und stärker zu werden." Generali sieht sich als Nummer zwei auf dem deutschen Markt hinter der Allianz. Doch die Garantien auf klassische Lebensversicherungen belasten die Bilanz wegen der Dauer-Niedrigzinsen. Generali Deutschland will sich deshalb auf fondsgebundene, Hybrid- und Risiko-Policen konzentrieren - und auf die Sachversicherung. Der Verkauf an Viridium werde die Kapitalquote in Deutschland um 43 Prozentpunkte verbessern.
Dem Triester Mutterkonzern fließen bis zu 1,9 Mrd. Euro zu, unter dem Strich bleibt ein Gewinn von 275 Millionen. Die Generali-Aktie legte am Donnerstag um 2,2 Prozent zu.
Generali-Deutschland-Chef: Keine Änderung für Kunden
Für die Kunden von Generali Leben werde sich nichts ändern - "und wenn, dann zum Besseren", sagte Liverani. "Den Kunden wird bald klar sein, dass das die beste Lösung ist." Der Versicherer hatte die Verzinsung der Policen für 2018 auf den branchenweit einmaligen Wert von 1,25 Prozent gesenkt. Generali habe ein Interesse, dass die Lebensversicherungs-Kunden gut aufgehoben seien - schließlich blieben viele von ihnen Generali-Kunden in der Sachsparte, sagte der Deutschland-Chef.
Für Viridium könnte die Übernahme der Durchbruch werden. "Die aktuellen Ereignisse könnten den Bann für den deutschen Versicherungsmarkt brechen und weitere Nachahmer auf den Plan rufen", erklärte die Beratungsgesellschaft Wills Towers Watson. Viele Versicherer schreckten bisher vor dem Negativ-Echo zurück. So hatte die Münchener-Rück-Tochter Ergo einen Verkauf ihrer Tochter Ergo Leben (Victoria, Hamburg-Mannheimer) erwogen, die Pläne aber wieder zurückgezogen. "Der Run-off bewegt die Gemüter, verständlicherweise. Finanziell aber ist er häufig sinnvoll - für Versicherer und Kunden", sagte Towers-Watson-Experte Michael Klüttgens. Die Abwickler setzen auf eine effiziente IT und Größenvorteile, so dass für die Kunden am Ende mehr übrig bleibe.
Mit dem Verkauf wechseln 300 Generali-Mitarbeiter in München und Hamburg zu Viridium. Für sie gelte - wie für alle anderen Beschäftigten - eine Beschäftigungs- und Standortgarantie bis 2023, sagte Liverani.
(Reuters)