Stefan Riecher

Die US-Notenbank will den Ausstieg aus ihrer ultralockeren Geldpolitik einläuten. Sie geht es sehr behutsam an, die Tauben haben weiterhin das sagen, eine Zinserhöhung 2022 ist keineswegs in Stein gemeißelt.

In Washington steht das wohl wichtigste Fed-Treffen des Jahres an. Die Zentralbank könnte den Exit aus ihrem billionenschweren Anleihen-Kaufprogramm einläuten. Die Auswirkungen sind groß und betreffen alle Anlageklassen.

Als Folge der Nullzinsen kaufen Großinvestoren vermehrt Junk-Bonds von Firmen, die kaum kreditwürdig sind. Diese Risikobereitschaft birgt Gefahren, Kleinanleger sollten sich woanders umsehen.

Die Rallye in den USA wird von wenigen Aktien getragen, in der Tat geben sich viele Investoren vorsichtig. Ein Warnzeichen: die zuletzt gesehene Umschichtung hin zu den Sektoren Versorgung und Gesundheit.

Jerome Powells Amtszeit als Fed-Chef endet im Februar, seine Wiederbestellung ist ungewiss. Die Linken wollen eine strengere Bankenaufsicht und eine Frau an der Spitze. Die Implikationen für Anleger sind weitreichend.

Eigentlich gilt der Markt für Treasuries als der entwickeltste der Welt. Die Bewegungen der vergangenen Monate ergeben aber wenig Sinn. Ein Erklärungsversuch.

Für den Herbst deuten sich zwei Szenarien an: Entweder Corona wird nochmals zu einem großen Problem, oder die US-Notenbank Fed visiert eine straffere Geldpolitik an. Rosig für Aktionäre sind beide Szenarien kaum.

Der texanische Pipeline-Betreiber Kinder Morgan verweist auf ein solides Geschäftsmodell und hohe Dividenden. Die Expansionspläne und der Aktienkurs hängen auch von der US-Politik ab.

Amateure treiben die Rallye, sie sind aktuell viel optimistischer als professionelle Investoren. Ihre Erwartungen sind teilweise unrealistisch: Im Durchschnitt rechnen sie auf lange Sicht mit 17,5 Prozent Gewinn pro Jahr.

Der Aktienmarkt legt seit Monaten kontinuierlich zu, es scheint de facto keine Schwankungen zu geben. Tatsächlich ist die Unruhe riesig, wie ein Blick auf die Entwicklungen einzelner Sektoren zeigt.

Der Techindex Nasdaq eilt von Rekord zu Rekord, obwohl Inflationsbefürchtungen wahr geworden sind. Auf den ersten Blick ergibt das wenig Sinn. Eine Analyse der Ursachen und drei Lehren für Anleger.

Sie könnte den Leitzins schon 2023 erhöhen, so die Fed. Das ist kaum ernst zu nehmen. Aber vier Infos sollten Anleger beherzigen.

In den USA droht die Inflation außer Kontrolle zu geraten. Die großen Fische an der Wall Street glauben der Notenbank und gehen davon aus, dass der Effekt vorübergehend ist. Hoffentlich haben sie recht.

Die Stunde der Wahrheit für das größte geldpolitische Experiment der Nachkriegszeit rückt näher. Neue Inflationszahlen stehen an, und Anleger blicken mit Argusaugen auf die Entwicklung im Juni und Juli.

In den USA und in Europa ist das Volumen an Aktienrückkäufen stark angestiegen. Das treibt die Kurse und ist ein Mitgrund für die Rallye. Oft macht der Erwerb eigener Aktien Sinn, doch es kann auch gefährlich werden.